Газпром снижает риски инвестпрограммы ОГК-2, передав 23 млрд. рублей через допэмиссию (3)
- Подробности
- Создано 22.01.2013 14:36
Акции ОГК-2 размещались с премией к рыночной цене (вчера на ММВБ бумаги стоили 0,38 руб. за штуку), поэтому другие акционеры, кроме самого "Газпрома", вряд ли будут выкупать их, полагает старший аналитик ФК "Открытие" Сергей Бейден. В результате доля, подконтрольная ГЭХ, может даже вырасти. Без учета допэмиссии компании группы "Газпром" — ГЭХ и "Центрэнергохолдинг" — контролировали около 57,6% акций генкомпании (примерно 34,2 млрд акций). Если считать, что преимущественным правом воспользовались только структуры "Газпрома", а оставшуюся часть допэмиссии разместить не удастся, то ГЭХ может увеличить подконтрольную долю до 85,3 млрд акций, или примерно до 77%. Доли миноритариев при этом будут, конечно, размыты, отмечает господин Бейден.
Закрыть все потребности ОГК-2 по финансированию инвестпрограммы эта допэмиссия все равно не сможет. Но, добавляет Сергей Бейден, генкомпания в конце 2012 года должна была улучшить финансовые показатели и, в частности, увеличить EBITDA. Аналитик ожидает, что по итогам года этот показатель составит порядка 9 млрд руб. (за девять месяцев по МСФО EBITDA составлял 7,7 млрд руб.). Еще в августе в ОГК-2 говорили, что EBITDA по итогам 2012 года будет находиться на уровне 6 млрд руб. Увеличение прибыли, по словам аналитика, позволит ОГК-2 снизить соотношение чистого долга к EBITDA (по итогам 2011 года — 5,5, на конец сентября — около 2,5) до приемлемых уровней, тогда как ранее из-за его величины "Газпром" не мог инвестировать в генкомпанию напрямую. Господин Бейден ожидает, что в дальнейшем "Газпром" сможет финансировать инвестпрограмму ОГК-2, не прибегая к допэмиссии.
Источник - ИД "Коммерсант": http://www.kommersant.ru/doc-rss/2110041